js333金沙线路真人平台

所以js333金沙线路真人平台在网上开业后发展也很稳定,js333金沙线路真人平台成为专业的体育形象招牌,js333金沙线路真人平台为互联网用户提供的在线交易和支付的整合服务,欢迎来到这里有多种线上娱乐游戏。

也是香港最大的英资企业集团之一,李嘉诚、船

在海洋上,包玉刚成就了自己的事业,但他并不满足,70年代,他决定逐步把重心转移到陆地上来。将赚得的部分财产投资于越来越红火的房地产业,兼营酒店和交通运输。为了在陆上也能取得海上那样辉煌的成就,他和香港首富李嘉诚一起,和英国资本集团展开了一场惊心动魄的斗争,这就是著名的“九龙仓”之战。

“超人”李嘉诚、船王包玉刚,绕不开的九龙仓图片 1

5000亿资产大腾挪:李嘉诚之后,又一个香港大佬开始世纪重组来自面包财经的原创专栏

在当时,“九龙仓”是香港四大洋行之首的怡和洋行旗下的主力,也是香港最大的英资企业集团之一。在李嘉诚的帮助下,包玉刚暗中购入了大量“九龙仓”股票。1980年4月,包玉刚属下的隆丰国际有限公司宣布,已控制了约30%的“九龙仓”股票。而怡和财团属下的另一个主力置地公司手中才有约20%的“九龙仓”股票,形势对怡和财团明显不利。为了保住“九龙仓”,置地公司气势汹汹地调动了大批资金,以100元一股的高价收购“九龙仓”股票,想把包玉刚从“九龙仓”中挤出去。包玉刚面对强敌,沉着应战,奇迹般地在三天之内调集了21亿元现款,只花了两个小时,便使“九龙仓”股份增加到49%,彻底控制了这个企业。一向看不起华人资本的置地公司,不仅没有争得“九龙仓”,还伤了自己的元气。

在香港商界,若说谁的地位曾比李嘉诚还高,那恐怕非“一代船王”包玉刚莫属。当年,包玉刚、李嘉诚联手击败了香港四大英资集团之一怡和集团,将九龙仓纳入麾下,成就了一段商战传奇。 如今,“九龙仓之战”已被写入教科书,而这块传奇产业的继承者,正是包玉刚的外孙吴宗权。在这位神秘的顶级“富三代”治下,船王遗下的大半基业状况如何?

图片 2

这次战役轰动了整个香江,大长了华人志气,打击了英资财团的嚣张气焰,包玉刚在谈笑之间,调集了20个亿的事情,也成为一个传奇。

作者|王洪臣

在李嘉诚旗下长和系完成“世纪重组”两年多之后,香港另一个地产巨擘——九龙仓集团及其母公司会德丰也将进行规模宏大的重组。

1985年,包玉刚又以5亿新加坡币夺得英资集团会德丰股权,成为继李嘉诚入主和记黄埔之后,夺得英资四大洋行的第二个香港人。1986年,包玉刚又一举收购香港另一个发钞银行渣打银行14.5%的股份,成为该行最大的个人股东。船王“弃舟登陆”创造了又一个奇迹!

来源|野马财经

尽管香港在多年前就被戏称为“李家的城”,以凸显李氏家族对香港经济的影响。但如果仅就在香港的房地产业务而言,无论是资产规模还是租金收入水平,九仓系都远超李嘉诚的长实地产,是货真价实的香港大地主。

至此,包玉刚的海上王朝和陆地王国都达到了顶峰。他的财富也多得令人咋舌,有人说他曾经考虑买下一个国家。他自己也开玩笑说:“我不愿意知道自己到底有多少财产,因为害怕由于不知所措而引起心脏停止跳动。”

3月12日,会德丰有限公司(以下简称会德丰,00020.HK)在香港举行2018年度业绩发布会。其公告显示,2018年度集团实现收入484.90亿港元,同比减少31.66%;股东应占利润172.39亿港元,同比下滑16%。

当前会德丰与九龙仓集团的总资产规模超过5000亿港元,一举一动都搅动资本市场的神经。在8月9日重组消息发布后,九龙仓集团股价当日飙涨接近14%,会德丰亦大涨10.85%,均刷新历史新高。

但是有多大的成功,就会付出多大的辛苦,同一切成功的人一样,包玉刚之所以能够称王于海上,是因为他刻苦钻研、勤奋不已,有极强的事业心和责任心。海运是一门综合性很强的学科,需要千头万绪的航运经营知识。包玉刚又是半路出家,怎么就变成了专家,包玉刚的回答很简单:“看看书嘛!”仅仅几个字,看似轻描淡写,寓意却是十分深刻的。包玉刚好学不倦是出了名的,就是靠这种精神,永不疲倦,永不停滞,他才有了今天的成就。

在当天的发布会上,会德丰主席吴宗权表示,如果价钱合理,公司会考虑增持九龙仓或九龙仓置业。而作为会德丰的核心产业,业已分拆的九龙仓业绩有喜有忧。

但随后,两家公司股价持续回落,尤其是作为母公司的会德丰,当前股价仍然低于重组信息发布之前。

香港现在拥有船舶450多万吨,仅次于美国,成为世界航运中心之一,而这些发展是与包玉刚对航运事业的贡献分不开的。由于他在国际船运中的地位,他受到各国首脑和大企业家的关注和赞赏。英国女王伊丽莎白封他为爵士,比利时国王、巴拿马总统、巴西总统、日本天皇都曾授予他高级勋章。这是世界上任何大企业家都未曾获得过的殊荣。英国前首相希思曾特地邀请他到别墅赴宴,详细询问他的经营方法。1981年,美国总统里根举行就职典礼时,特邀包玉刚作为贵宾参加。他的电话可直通白宫,随时可与美国总统对话。

转身的九龙仓“花开两枝”

回望两年多前李嘉诚长和系的世纪重组,期间同样经历的股价的大起大落。被炒出历史新高后,股价大幅腰斩;伴随着整合之后的价值逐步释放,股价又从底部拾级而上,收复失地。

尽管这样,他却是一个朴实无华的人,一个勤俭节约的人,他从来不允许自己和亲属的生活过分奢侈。他每年只准许家属在夏威夷度假10天,他的女儿们一次只能买一双鞋,他从不让孩子参加香港“富翁环球游览团”……他一直遵循着父亲的教诲:“脚踏实地地工作,平易近人地待人,身体力行地做事。”

3月7日,会德丰旗下九龙仓集团发布2018年的年度财报,这是其拆分附属公司九龙仓置业地产投资有限公司(以下简称“九龙仓置业”,01997.HK)后独立运行的首份财报,其中2018年集团收入减少13%至210.55亿港元,净利润为67.11亿港元,同比下跌70.31%。

踩准节奏的投资者,在李超人的世纪重组中获利颇丰。

1991年9月23日,包玉刚因病在家中逝世,享年73岁。引起了世界巨大轰动,他的死去,标志着一个时代的结束。

与九龙仓集团相比,分拆出去的九龙仓置业则奉献出了一份较为亮眼的业绩。据其稍早前公布的2018年财报显示,九龙仓置业基础净盈利增加6%至港币100.53亿元,“海港城表现强劲,支持增长动力及持续派息”写在了财报最显眼的位置。

九龙仓集团的世纪重组是否会重演长和系的故事?

成功秘诀

图片 3

香港最大“包租公”:九龙仓分拆六大顶级物业

宁可少赚钱,也不去冒险。

图片来源:九龙仓置业2018年财报

九龙仓集团此前发布中期业绩公告时披露,九龙仓置业地产投资有限公司(简称“九龙仓置业”)分拆独立上市的建议已经获得联交所批准,此前市场猜测的九龙仓分拆事宜基本落定。

“稳定就是一切”的信条。

在2017年11月之前,九龙仓置业还隶属于九龙仓集团,之后分拆出来单独在港上市。彼时,整个九龙仓集团市值达高达2300亿,被称为继李嘉诚家族“长实和黄大重组”后的又一起“世纪重组”。

图片 4

分拆之后,九龙仓置业主要在香港从事策略性大型零售、写字楼及酒店物业的投资;九龙仓集团将主要在中国内地从事地产发展及投资、其它香港物业及于香港和中国从事非地产业务;会德丰集团的另外两家公司:会德丰地产有限公司与会德丰地产有限公司将继续主要在香港和新加坡从事地产发展与地产投资。

若分拆上市能够顺利完成,九龙仓集团旗下的香港投资物业将被注入九龙仓置业中,其中主要包括海港城、时代广场、荷里活广场、卡佛大厦、会德丰大厦及The Murray这六项优质投资物业组成的组合。

图片 5

据公告显示,该组合楼面面积共约1100万平方尺,总价值超过2300亿港元,每年带来的营业额超过130亿港元。以租金水平计算,分拆之后的九龙仓置业,将仍然稳坐香港最大“包租公”的宝座。

图片来源:会德丰有限公司官网

对于年签约销售额已经集体突破3000亿元大关的内地房企巨头们来说,130亿港元不是一个大数字。但这些收入主要是租金收入,旱涝保收,含金量绝非住宅销售金额所能比拟。

可见,分拆之后,作为会德丰两大主力的九龙仓集团与九龙仓置业将一个面向内地,一个留守香港,各有侧重。

尤其是其中两个超级现金奶牛——海港城和时代广场,堪称是整个九仓系的压舱石,九仓系最近几十年稳坐房企第一阵营,根基正在于此。

据九龙仓集团2018年财报显示,内地业务为九龙仓集团的业绩作出了极大贡献。其中,2018年公司在内地投资物业的收入增加了30%,达到34.29亿港元,营业盈利增加28%至港18.72亿港元。集团主席吴天海在发布会上也表示,“中国内地贡献了75%的利润”。

说到海港城,就不得不说大名鼎鼎的船王包玉刚。现在会德丰董事会主席吴宗权是包玉刚的外孙,于2014年从其父吴光正手中接过主席一位,当时年仅35岁,是香港几大房地产商中最年轻的掌门人。

同时,九龙仓集团在香港的业务出现明显下滑,其在香港已签约的销售额为19.19亿港元,同比下滑59%。最终,2018年九龙仓集团的净利润同比下滑70.31%,业绩差强人意。

图片 6

对此,吴天海称,“集团需要一点时间去转身,希望股东们多给我们一点耐心”。

正是40年前船王“弃船登陆”,通过与英资财团“怡和洋行”以及彼时的地产新贵李嘉诚的资本大战,纵横捭阖之后将九龙仓收入囊中,才奠定了今日九龙仓集团的超级霸主地位。

反观九龙仓置业,海港城则成为公司业绩增长的绝对主力,年内租户销售额更是创下历来最高记录达港币490亿元,占到香港零售销售总额超过10%。与此同时,九龙仓置业在内地的业务开始大幅减少。同样担任九龙仓置业主席的吴天海在业绩发布会上直言,将会缩减在内地的投资。

一战定江山:40年前船王与超人的转型升级之战

可见,分拆之后的九龙仓“花开两枝”,正在沿着各自规划好的路线前进。

20世纪70年代,明面上仍是日渐式微的英资掌控香港经济的局面。彼时,会德丰、怡和、和黄与太古并称英资四大行,从事的行业包括航运、银行、贸易、房地产等。

2018年1月初,花旗集团曾发布研究报告指出,分拆后的九龙仓集团市值大幅减少,其新业务策略与母公司会德丰重叠,二者可以透过合并重组继续发展中港物业市场。

但是,平静的水面下却是暗潮涌动——华商正在崛起:彼时包玉刚已经成为全球最大的船王之一;李嘉诚的长江实业也已经上市,成为地产界举足轻重的新贵。

或许,世纪拆分之后,围绕九龙仓这盘价值数千亿的商业大棋局才刚刚下至中段,而执棋者吴宗权,才刚刚40岁。

上世纪60年代和70年代的前几年,是香港航运业的黄金时期。1967年中东战争爆发,埃及封锁苏伊士运河,此举令欧亚航线被迫伸长,对油轮的需求大增。彼时主营船务的会德丰联手船王包玉刚赚得是盆满钵满。

顶级财团交接班的智慧

但是,战争总有结束的一天。到了1974年,苏伊士运河重开,石油危机爆发,香港航运开始下滑。

与许多富豪桃色新闻满天飞不同,关于这位身价数千亿的香港顶级“富三代”,广为流传的并非花边绯闻,而是下海救人的义举。

而船王早已嗅到航运危机的到来。在70年代后期航运业衰落苗头初露之时,包玉刚就开始为自己移师陆地做准备了,开始逐步从航运业上套现并寻求转型。

图片 7

那个年代,房地产行业无疑是最适合的目标战场,而九龙仓则是最大的猎物。

图片来源:昔日东方网站

九龙仓由英商保罗·渣打于1886年创立于香港,原先是香港九龙尖沙咀最大的货运港。当时的大股东还有怡和等大洋行。

据港媒《昔日东方》报道,2011年2月的一天,途经石澳泳滩的吴宗权发现一位溺水的何姓老人,情况紧急之下,吴宗权立即下海与几位热心群众将老人救下,并谦称“任何人都会这样做”。吴宗权的此次义举,令外界对其大为赞赏。

随着九龙仓的不断发展,香港当时有个说法:谁拥有九龙仓,谁就掌握了香港大部分的货物装卸、储运及过海轮渡。

两年之后的2013年10月,时年67岁的吴光正在会德丰集团业绩发布会,正式宣布将主席一职交给年仅35岁的独子吴宗权,显示其家族接班人已经确定。随后到了2015年2月,吴光正正式宣布退任九龙仓主席,由“老臣”吴天海接任,后者与会德丰地产主席梁志坚一样,将向会德丰主席吴宗权汇报。

但九龙仓的价值还不仅仅在于航运,最有价值的恰是地皮本身。70年代末,香港地产极其火热,九龙仓的码头货仓所在的地盘都属于香港黄金地段,但怡和洋行主政下的九龙仓经营不善,完全没有发挥出资产应有的价值。

九龙仓的“吴宗权时代”正式到来。

1978年,九龙仓股价一直徘徊在13至14港元之间,总市值不到14亿港元。这笔被低估的资产,令各大地产商垂涎不已,只是悍于怡和洋行的威名,一时无人下手。这像极了宝万之争爆发前万科的状况。

当时,吴光正曾言,“1982年,包玉刚委以我领导会德丰及九龙仓之重任,当时我36岁。我希望吴宗权也可以有同样的机会”。

第一个出手的是当时已经跻身地产新贵的李嘉诚。李嘉诚出生于1928年,当时刚刚进入50岁的知天命之年。李嘉诚认为九龙仓的价值严重被低估,便悄悄在二级市场买入九龙仓的股份,一路潜伏增持至20%。

回顾一代船王包玉刚的家族传承史,其对二女婿吴光正的提拔确实不遗余力。1980年6月22日,正是在吴光正的陪同下,包玉刚出现在中外众多媒体的聚光灯下,宣布收购九龙仓。这一幕不仅作为商战经典写入史册,展示了包玉刚的智慧与魄力,同时将吴光正推向外界,树立起接班人的形象。

尽管李嘉诚的吸筹在暗中进行,做足了保密措施,但如此大的动作在股价上早有反应。怡和洋行尽管后知后觉,但终归不傻,旋即发起保卫战。怡和开始在二级市场上高价增持九龙仓股份,巩固自己的控制权。

在最后的遗产分配上,同样体现了包玉刚对吴光正的器重。当时包玉刚将环球航运公司分给了在环球工作十几年的大女婿苏文海。此外,包玉刚将会德丰在日本的资产交给三女婿伸渡一郎,家族的投资基金则交给四女婿打理。而在他身边学习最久,最为投契的吴光正,则分得包括九龙仓、会德丰在内的8家上市公司。

怡和的反击引致股价继续飙涨,阻碍了李嘉诚进一步增持的计划。尽管怡和自有资金捉襟见肘,但是却能从同为英资控股的汇丰银行获得巨额的资金支持,顺便让汇丰为自己站台。

同样,包玉刚、九龙仓在吴光正心目中亦拥有崇高地位。2015年正式退休之时,吴光正发表《主席报告书》回忆过往,开篇便道:

如果李嘉诚要继续高价增持,强攻九龙仓的控制权,势必要同时与怡和、汇丰两大财团正面对抗,胜负难料。彼时,怡和洋行虽然已经开始走下坡路,但是汇丰仍牢牢掌控香港的金融和经济命脉,没有哪个地产商敢真正开罪这个香港最大的金主。

“1978年,是我首次认识九龙仓。当年某天的一个下午,李嘉诚先生与包玉刚爵士会面,商讨购入香港九龙码头及仓库有限公司(现称九龙仓集团有限公司)10%股权的事宜。我实时细阅了九龙仓1977年年报及李先生提供的一页简介,当晚拟定购入与否的建议。那情景仿如回到我在纽约任职银行的岁月。翌日下午,我见证了两位商界高人超快握手达成协议,其他事情则随岁月成为历史,李先生亦继续创造其超凡成就。”

不愿同时得罪两家英资巨头的李嘉诚,再三权衡下,决定退出这场收购战。但超人毕竟是超人,退出比进场更经典,好戏才刚刚开始。

可见,九龙仓在这位香港第五大富豪心中的份量何其之重。

李嘉诚没有把股份卖还给怡和,而是找到了船王包玉刚接手。日后,船王则帮助他入主和记黄埔。和记黄埔同样手握大量优质土地,是超人梦寐以求的战略资产。

从经典之战走向何方?

这实在是一招妙棋。一则,船王包玉刚财雄势大,又急于“弃船登陆”,自然愿意高价接盘。二则,汇丰银行当时亦是包玉刚的旗舰公司——环球航运的第二大股东,并且有大量的贷款放于环球航运,两者荣辱与共,船王顺利登陆,汇丰也可大获其利。三则,包玉刚同时是汇丰的董事,通过此役李嘉诚与汇丰的关系大为改善,为不久之后收购和记黄埔铺平道路。当时和记黄埔由汇丰控股,但汇丰早有意为和黄寻找合适的买家。

吴光正首次认识九龙仓的1978年,包玉刚已经坐稳了世界十大船王的第一把交椅,还在两年前被英女王封为爵士,是声名赫赫的华人商界领袖。彼时,李嘉诚还属于后起之秀,峥嵘初露。

接手李嘉诚所持股份,再加上二级市场增持,手上拥有近30%九龙仓股份的船王,带着自家女婿吴光正进入了九龙仓的董事会,这让怡和始终如鲠在喉。

九龙仓历史悠久,于1871年由英商渣打爵士在港创建,后落入英资四大行之一的怡和洋行手中。九龙仓是当时香港最大的码头,其产业包括九龙尖沙咀、新界、港岛上的大部分码头、仓库,还拥有酒店、大厦、有轨电车等优质产业。

几个月后,趁着包玉刚远行英国之际,怡和洋行发动突袭:在香港各大报刊公开宣布以2股置地公司的新股和75.6港元面值的10厘周息债券,合计100港元的价格换取1股九龙仓股票,此价格大概比九龙仓当时的股价高出42%。

图片 8

难得遇上天上掉馅饼的事,股民纷纷向怡和出售自己的股票。怡和的算盘是,当时已经是周末,即便是包玉刚返回香港也很难在一两天内筹集足够的资金继续开打,到时生米已经煮成熟饭。

精明的李嘉诚率先看上了九龙仓,当时怡和洋行因低价卖股,其持有的九龙仓股份不过20%。李嘉诚不动声色,悄悄买下了散户持有的约2000万股份,持股比例直追怡和洋行。

但船王毕竟是船王,见惯了大风大浪,岂能阴沟里翻船。得知消息后即刻赶回香港,经过紧急商讨,在不到48小时内,向汇丰银行借了15亿港元现金,并公开宣布以每股105港元现金收购九龙仓的股票。

就此,九龙仓争夺战由李嘉诚拉开了序幕。

实打实的现金收购,并且开价比换股价还要高,让一众股民在交易柜台挤破了脑袋。而自知无力回天的怡和也是当机立断,将自己的股份卖给船王,换得现金离场。

李嘉诚暗中收购造成九龙仓股价暴涨,最终仍是惊动了怡和洋行,开始大规模反购股份保住控制权。同时,汇丰银行主席沈弼亲自找到李嘉诚,对其进行劝阻。

自此,九龙仓正式从老牌英资企业成为华资企业。这也奠定了包玉刚家族在香港房地产市场的地位。

尚属商界新贵的李嘉诚资金有限,便以退为进,寻找新的合作伙伴,这正与九龙仓收购战的主角包玉刚不谋而合。商业嗅觉敏锐的包玉刚早已预感到世界航运的低潮即将到来,正准备“弃船登陆”,寻找新的产业。九龙仓恰好是最理想的目标。

经此一役,四方共赢。船王顺利登陆,怡和高价套现离场,汇丰股债两安全,李嘉诚不仅获得巨额利润,还为日后拿下和记黄埔铺平道路。

于是,便有了吴光正在《主席报告书》中开篇回忆的那一幕。

可以说这一场收购战,奠定了两大家族未来商业帝国的根基。包玉刚家族凭借九龙仓成为香港地产巨擘自不必说,李嘉诚在将和记黄埔收入旗下之后,形成了长江实业与和记黄埔的双旗舰格局。一直到2015年长和系重组,和记黄埔变身长实地产,这一旗号才退出历史舞台。

包玉刚首先购入李嘉诚所拥有的九龙仓股权,帮助李嘉诚回笼资金,还牵线搭桥,帮助其从汇丰手中拿下和记黄埔,为将来的首富之路打下了根基。

现金奶牛九龙仓:超级地主,百年基业

李嘉诚退出后,包玉刚继续收购九龙仓股票,而九龙仓董事局使出缓兵之计,邀请包玉刚及其女婿吴光正加入九龙仓董事局,同时积极购入股票保卫控制权。而包玉刚一方步步紧逼,持股比例上升到30%,一直稳居九龙仓大股东之位。

船王与英资洋行争得头破血流,以如此高的溢价最终将九龙仓收入囊中,在香江轰动一时。但站在当下再回过头来看,这笔买卖绝对是划算的。

当时九龙仓在双方抢购之下,股价已升到67元/股,怡和一方想要继续增持股份追赶包玉刚,资金上已捉襟见肘。为解决困境,怡和主席纽壁坚等人决定主动出击,发起最后一战。1980年6月20日,怡和一方公开宣布回购九龙仓股份,由20%增至49%,九龙仓股票瞬间被拉升到100元/股。

当初作为码头货仓的地块,如今都已盖上高楼大厦,且都处在香港的黄金地段。比如大名鼎鼎的游客购物中心海港城、地处铜锣湾的时代广场。

得到消息后,身在国外的包玉刚推掉与墨西哥总统的会面立刻返港,召开记者招待会宣布,以个人及家庭名义作价每股105元现金收购2000万股九龙仓股份,涉及资金22亿元。在当时,22亿可谓天文数字。

图片 9

在包玉刚近乎碾压的气势之下,九龙仓最终易主。收购九龙仓,不仅代表了香港华资力量对英资力量的超越,还是包玉刚“弃船登陆”战略的经典一役,更是李嘉诚首富之路上不可或缺的关键一环,已然成为香港商战史上的经典。

当初几十亿港元买下的货仓公司,如今光海港城2016年带来的租金收入就有近100亿港元。要知道长实地产旗下所有投资物业,2016年全年的租金收入也不过74.3亿港元。下图为九龙仓的租金收入情况:

之后,拥有黄金地段的九龙仓在包玉刚、吴光正的经营之下,风生水起,已然发展成为市值超3000亿港币的庞然大物。如今,包玉刚家族这份最重的产业已传至第三代吴宗权手中,你觉得吴宗权能把这份家业发扬光大吗?请在留言区说出你的看法吧。@今日话题@徒步投资笔记@不明真相的群众@江涛@徒步三萬里V

图片 10

九龙仓的投资物业收入从2007年的64亿港元增加到2016年的151亿港元,年复合增长率为10%。这其中,贡献最大的就是海港城和时代广场。

来自海港城和时代广场的巨额租金收入,为九龙仓进军内地房地产市场提供了充沛的资金。九龙仓还在中国内地储备了大量的土地,截至2017年6月底,九龙仓手中持有发展物业的土地储备约340万平方米。其在内地多个城市兴建的地标建筑——国金中心,也陆续开始贡献租金收入。

而在九龙仓4385亿港元的总资产中,主要资产为投资物业,估值约3240亿港元。

以小控大:家族控盘固若金汤

在拿下九龙仓之后,包玉刚家族继续在房地产市场攻城略地。

1985年,包玉刚击退英资股东马登家族,成功收购会德丰公司。会德丰的资产规模远逊于九龙仓,但经过一系列重组之后,会德丰成为九龙仓系的控股公司,形成了会德丰以小控大的格局。

现在的九龙仓集团由会德丰控股62%,而会德丰则由设立在汇丰银行的家族信托控股48.91%,包玉刚的女婿吴光正和女儿吴包陪容另持有公司11.89%的股份。信托和吴氏夫妇合计持有会德丰超过60%的股份,处于绝对控股地位。

截至2017年8月23日,会德丰总市值为1197亿港元,九龙仓总市值为2215亿港元,会德丰在九龙仓的股份对应的市值为1373亿港元。形成了以小控大的格局。

也就是说,市场对会德丰的估值完全系在九龙仓上,其余资产价值为负的176亿港元。事实上,除了九龙仓的贡献,2016年会德丰其余资产仍可产生约35亿港元的账面净利润。

对于以小控大的母子公司,港股市场通常会给予控股公司一定的折价,也就是所谓的“控股折价”现象。

九龙仓在去年出售了九仓电讯,并将在今年出售有线宽频股份,预示着接下来将主要集中在投资物业、住宅物业、酒店和港口码头的经营上。

而会德丰除了控股九龙仓外,还经营着会德丰地产有限公司、投资物业和住宅以及物流。

今年若分拆完香港的优质投资物业组合后,母子公司仍旧在经营业务上存在一定的重合,因此两者的业务很大可能需要进一步的梳理。

似曾相识:长和系世纪大重组

按照已经宣布的方案,九龙仓集团在香港的收租物业将分拆成独立上市的九龙仓置业,而包括内地的国金中心和住宅项目等资产仍然留在九龙仓集团,产业格局较此前更为清晰,也易估值。市场预期分拆之后,将有利于释放物业价值,这正是信息披露后股价大涨的原因之一。

不过,暴涨之后股价迅速回落则很有可能与诸多基金需要规避重组中公司有关。作为大蓝筹,九龙仓和会德丰是很多大型基金配置的必选项,而不少海外基金对于重组中的公司持仓有所限制。市场认为,这可能是股价短期回落的一个重要原因。

除去这个因素,此前长和系重组后股价冲高又大幅深跌的示范效应,可能也是很多资金选择回避的原因之一。

2015年初,长江实业和和记黄埔同时发布重组公告,两者的业务将重新组合,分别打包为以地产和非地产为主业的两个全新上市公司——长江实业地产和长江和记实业,且两家公司不再有股权隶属关系,而是并列的兄弟关系。

重组后的长地和长和均注册于开曼群岛。由此引发舆论猜疑李嘉诚将“撤资香港”。重组完成后,长和与长实地产股价经历了大幅下跌。

下图为长地与长和重组以来的股价走势图:

图片 11图片 12

重组完成后一年内,长和股价下跌约30%,长实地产一度跌去约50%的市值。

不过,随后在不断的回购中,两家公司的股价经历一年多时间又恢复到与重组时差不多的价位:长和上涨约30%,长实地产上涨约80%。

长实地产在2016年回购3568万股,耗资约17.66亿港元;2017年初一直回购到6月底,共回购约1.26亿股,耗资约69.8亿港元。年初至今,长实地产股价已上涨超过45%。

市场已经不再议论撤不撤资了,而业绩向好的长实地产与长和逐步释放价值,也让市场吃下了安慰剂,至少从股价上来看是这样的。

百年基业大重组 香港财富豪门大交班

最近几年,香港富豪家族逐渐向第二代甚至第三代交接班,而在交接班过程中通常伴随着资产重组。

市场对于重组的解读,往往会看重其价值释放的一面。但是,对于像长和、九龙仓这种立足于传之子孙后代的企业,由于家族处于绝对控股的地位,股价的涨跌对于他们来说其实并没有太大的差别。反正所持的股份不会想着清仓,也许下跌反而更符合他们的心意,毕竟此时就可以进行回购,进一步增强控制权。

李嘉诚的长和系重组表面上是将地产和非地产业务分离,而实际上是减持内地和香港资产,增持欧盟和英联邦国家资产,以获取未来安全稳定的现金流为核心,在全球范围内进行了一场资产配置。

而九仓系目前已经披露的方案,看起来是将香港收租物业与内地以及其他物业分离。重组之后单独上市的九龙仓置业本质上更像是一个房地产信托基金——单纯持有香港的优质收租物业。经过这一整合,九龙仓集团的香港收租物业与内地资产实际上将处于两家上市公司中,风险已经大幅隔离。

如果说,九仓系此次分拆的最终目的是在于梳理业务关系,以获得价值释放,那么为什么内地的投资物业没有在此次一并被注入九龙仓置业呢?按理说,将投资物业与非投资物业进行一次性分拆,对于业务架构的梳理应该是最直截了当的一招。

由此反推,我们可以认为,九龙仓系此次的重组明面上是对业务的整合,本质上更可能是对不同风险的资产进行隔离。香港黄金地段的投资物业能够带来稳定丰厚的现金流,且风险系数极小,还有什么能比这项资产更能让子孙后代高枕无忧呢?

如今吴光正已经退居二线,年届71岁的他,在集团业务尚未梳理清楚,掌门人尚年轻的当下,是否会效仿李超人在正式退休前,继续将九仓系所有资产腾挪妥当呢?

本文作者:面包财经

免责声明:本文仅供信息分享,不构成对任何人的任何投资建议。

@今日话题

本文由js333金沙线路真人平台发布于现代文学,转载请注明出处:也是香港最大的英资企业集团之一,李嘉诚、船